估值回归！供给端收缩催生价格景气周期，有效提升化工企业盈利能力！-一牛股市
周末一条消息被各大财经网站转载：
知情人士：中投准备向监管部门申请投资于国内资本市场。短短的几个字，引起市场极大关注，因为按照我们目前的认知，新闻往往字越少，事越大！
公开资料显示华莱士人鱼，中国投资有限责任公司（简称“中投公司”）成立于2007年9月29日亚联公务机，下设三个子公司，分别是中投国际有限责任公司、中投海外直接投资有限责任公司和中央汇金投资有限责任公司。
中央汇金大家都很熟悉，如果把中央汇金比做成小子的话，那么现在中投就是老子了。目前消息还没有得到管理层的确认，一但确认就是真利好！
消息咱们就聊到这里，接下来进入今天的研报内容。
1小产能加速出清，此包装龙头优势集中业绩加速腾飞！（国泰君安）
现在国内环保政策越来越严格，就导致落后产能小产能难以生存嵇康之死，但这给龙头企业带来更大的优势。
国泰君安就发现合兴包装（002228）专注瓦楞包装业务血溅姐妹花，营收持续增长，值得看好。
1. 专注瓦楞包装业务 20 余年，过去 10 年营收增长接近 10 倍
公司自 1993 年成立以来一直专注于瓦楞包装行业，生产的瓦楞纸箱能实现 80%的回收利用，属于绿色环保产品暴行本番。公司于 2008 年上市王瑞子，当年实现营业收入 6.38 亿，经过将近 10 年的发展老佛爷是谁，2017 年公司营业收入为 63.23 亿，营业收入增长接近 10 倍，何超雄平均年复合增速 29.02%。
2.业绩增速保持高增长，盈利能力逐步改善
从营收端来看，公司自 2015 年 Q4 以来营业收入逐季改善，2017Q2-2018Q1 四个季度的同比增速均保持在 65%以上。
公司通过集中采购、精细化管理等方式积极抵御成本压力，业绩保持高速增长，2017年全年实现营业收入 63.2 亿元，比上年同期增长 78.5%爱和自由博客，2018 年 Q1 实现营业收入 20.2 亿元，比上年同期增长 76.1%。
如果以产量来衡量整个瓦楞包装行业，2016 年行业总产量仅增加 0.11%，公司成长速度明显高于行业平均水平。
3.行业向服务好、供应稳定的龙头企业加速集中
持续加压的环保政策使行业门槛逐渐提高，具备提供一站式服务能力、能够保证瓦楞纸箱供应的企业逐渐占据市场主导地位不速之约。
2016 年 Q4 以来纸浆、瓦楞纸等原材料价格暴涨，大量中小包装企业因成本压力被淘汰出局。长期来看，瓦楞包装行业会从无序竞争走向品牌为王，包装行业龙头会伴随下游品牌企业共同成长。
4.收购合众创亚，增厚公司业绩，提高采购溢价能力
2018 年 6 月，合兴包装以 7.18 亿元的交易价格收购合众创亚，该公司为原国际纸业中国区域的瓦楞纸箱业务，2017 年实现营业收入 21.7 亿元、净利润 6473 万元，而合兴包装 2017 年的营业收入为 63.3 亿元，如果两者全年并表邱彦翔，合计营收规模将达到 85 亿元，在整个包装行业中位居第一。
预计 2018-2020 年营业收入分别为 106.77、153.95、190.85 亿元，归母净利润 2.76、4.41、5.44 亿元，对应 EPS0.24、0.38、0.46 元，给予2018年 PE28 倍。
2重磅板块强势回归末代皇孙，下半年静待花开！（长江证券）
火星君在寻找价值研报时，惊喜的发现长江证券给投资者挖掘了一个下半年强势回归的化工基础行业机会。机构通过走势对比、行业整体业绩表现，以及下半年展望，得出一系列硬逻辑，一起来看看。
1.企业盈利向好，下半年估值回归。
2018年上半年基础化工行业整体延续景气趋势。1-5月化学原料与化学制品累计实现收入3.1万亿元，同比增长10.8%；实现利润总额2,363.3亿元，同比增长27.7%，延续景气态势薛小冉，毛利率为16.2%。但化工基础行业板块却跑输大盘，下半年有望估值回归。
需求端：纺织服装产业链景气度高，房地产新开工面积同比增速略有回升华县天气预报，汽车、家电行业步入平稳发展阶段明金星。
供给端：化学纤维行业固定资产投资完成额则继续增长。环保保持高压态势，生态红线等措施出台将推动行业产能不断出清。
2.2018年下半程，静待花开时刻。
此轮化工行业景气是在需求端平稳下，供给端收缩催生的价格景气周期。在此背景下，化工产品价格的大幅提升，持续推升了化工企业的盈利能力：
宏观层面：基础化工行业处于社会中游加工制造环节，产品价格波动会传导至居民生活品价格。当下PPI上行或在未来推动CPI上涨。钾肥具有较强的资源属性，与原油农产品价格高度相关，或随CPI上涨而明显回升。建议关注钾肥行业。
中观层面：随着我国经济步入新常态，GDP增速也从高速增长换挡为中高速增长。在总量经济增速平稳之下，我国仍有部分细分领域进口依赖度高，存在较大进口替代空间。
建议关注有望通过在细分领域实现进口替代我欲扬明，推动自身快速发展的企业，建议关注华鲁恒升(600426)、国瓷材料(300285)
微观层面：作为社会经济的微观单元，企业第一目的是实现更多盈利。受此驱动，企业会自发进入产能扩张周期百里战王。而这将与供给侧改革、环保、行业寡头等外围环境硬约束发生矛盾。预计这一矛盾将进一步强化龙头企业优势，形成马太效应，强者恒强的局面。
建议关注农药、染料、橡胶助剂、聚氨酯、涤纶长丝等行业，万华化学(600309)、桐昆股份(601233)。
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4、出口快速增长，机构锁定世界杯大赢家！
5、独家解析！半导体上下游联合，是强强联手还是抱团取暖？
6、销量年复合增长超过60%，集成灶高速发展，关注这家龙头企业！
7、净利润、ROE重回上升轨道，这家民营监测龙头爆发潜力有望释放！
免责声明：文章所有数据和观点石田彻也，仅供大家参考和交流学习，不作为投资建议！
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2.业绩增速保持高增长，盈利能力逐步改善
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公司通过集中采购、精细化管理等方式积极抵御成本压力，业绩保持高速增长，2017年全年实现营业收入 63.2 亿元，比上年同期增长 78.5%爱和自由博客，2018 年 Q1 实现营业收入 20.2 亿元，比上年同期增长 76.1%。
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